Hard Cap

Was ist das 'Hard Cap' von Bitcoin?

Das Hard Cap von Bitcoin bezeichnet die maximale Menge an Bitcoin, die jemals existieren wird. Diese Obergrenze liegt bei 21 Millionen Bitcoin. Sobald diese Anzahl erreicht ist, wird keine neue Einheit mehr durch Mining erzeugt werden. Das Hard Cap ist eine der fundamentalen Eigenschaften von Bitcoin und wurde von dessen Erfinder, Satoshi Nakamoto, bewusst in das Protokoll integriert. Ziel war es, eine digitale Währung zu schaffen, die knapper und damit resistenter gegen Inflation ist als traditionelle Fiat-Währungen.

Warum gibt es ein Hard Cap bei Bitcoin?

Das Hard Cap wurde von Nakamoto eingeführt, um eine feste Begrenzung des Bitcoin-Angebots zu gewährleisten. Im Gegensatz zu Fiat-Währungen, bei denen Regierungen und Zentralbanken die Geldmenge nach Bedarf erhöhen können, bleibt die Bitcoin-Menge immer begrenzt. Dieses deflationäre Modell soll verhindern, dass Bitcoin durch inflationäre Prozesse an Wert verliert.

• Inflationsschutz: Das begrenzte Angebot sorgt dafür, dass der Wert von Bitcoin stabil bleibt oder sogar steigt, wenn die Nachfrage zunimmt.
• Anreiz für frühes Mining: Da die Menge an Bitcoin begrenzt ist und die Mining-Belohnung im Laufe der Zeit abnimmt, wird der Anreiz für Miner geschaffen, frühzeitig aktiv zu sein.

Metapher: Stell dir vor, Bitcoin ist wie eine Schachtel mit 21 Millionen Münzen, die nach und nach verteilt werden. Am Anfang ist die Schachtel noch fast voll, aber je mehr Münzen entnommen werden, desto wertvoller werden die verbleibenden. Am Ende, wenn nur noch wenige Münzen übrig sind, sind sie viel begehrter und seltener.

Wie wird das Hard Cap technisch umgesetzt?

Bitcoin wird durch einen Prozess namens Mining geschaffen, bei dem neue Blöcke zur Blockchain hinzugefügt werden. Für das Lösen der kryptografischen Aufgaben erhalten Miner eine Belohnung in Form von Bitcoin. Diese Belohnung halbiert sich jedoch etwa alle vier Jahre in einem Prozess, der als Halving bekannt ist. Durch diese regelmäßige Halbierung wird die Erzeugung neuer Bitcoin im Laufe der Zeit immer langsamer.

• Halving: Die Belohnung für das Mining halbiert sich etwa alle vier Jahre oder nach 210.000 Blöcken. Aktuell (2024) beträgt die Belohnung pro Block 3,125 Bitcoin.
• Letzter Bitcoin: Experten gehen davon aus, dass der letzte Bitcoin etwa im Jahr 2140 gemined wird. Danach werden Miner nur noch durch Transaktionsgebühren belohnt, da keine neuen Bitcoin mehr generiert werden.

Beispiel: Zunächst erhielten Miner 50 Bitcoin für jeden geminten Block. Durch mehrere Halvings sank diese Belohnung auf derzeit 6,25 Bitcoin. Nach dem nächsten Halving wird die Belohnung auf 3,125 Bitcoin fallen. Dieser Mechanismus wird so lange fortgesetzt, bis der letzte Bitcoin ausgegeben ist.

Auswirkungen des Hard Caps auf den Markt

Das Hard Cap hat weitreichende Auswirkungen auf den Wert von Bitcoin und seine Funktion als Wertaufbewahrungsmittel:

• Knappheit und Wertsteigerung: Da das Angebot von Bitcoin auf 21 Millionen Einheiten beschränkt ist, wird der Preis von Bitcoin tendenziell steigen, wenn die Nachfrage zunimmt und das Angebot knapp bleibt. Viele vergleichen Bitcoin daher mit Gold, das ebenfalls als knapp und wertvoll gilt.
• Deflationäre Eigenschaften: Anders als Fiat-Währungen, bei denen die Geldmenge oft durch Zentralbanken erhöht wird, um Wirtschaftskrisen abzumildern, bleibt die Menge an Bitcoin konstant. Dies führt zu einem deflationären Charakter, bei dem das Halten von Bitcoin im Laufe der Zeit wertvoller wird.
• Belohnungen für Miner: Sobald das Hard Cap erreicht ist, müssen Miner vollständig auf Transaktionsgebühren angewiesen sein, um ihre Tätigkeiten fortzusetzen. Dies könnte Auswirkungen auf die Profitabilität des Minings und die Sicherheit des Netzwerks haben.

Denkanstoß: Was passiert, wenn der letzte Bitcoin gemined wurde? Reichen die Transaktionsgebühren aus, um das Netzwerk sicher und das Mining profitabel zu halten?

Vergleich mit Fiat-Währungen

Im Gegensatz zu Bitcoin können Fiat-Währungen wie der US-Dollar oder der Euro von Zentralbanken beliebig vermehrt werden. Dieses unbegrenzte Angebot führt häufig zu Inflation, wenn zu viel Geld in Umlauf gebracht wird. Bitcoin hingegen bietet durch sein begrenztes Angebot eine eingebaute Resistenz gegen Inflation.

• Inflation bei Fiat-Währungen: Wenn die Geldmenge schneller wächst als die Wirtschaft, verlieren Währungen an Kaufkraft. Historische Beispiele wie die Hyperinflation in Zimbabwe zeigen, wie zerstörerisch dies für den Wert einer Währung sein kann.
• Deflation bei Bitcoin: Da Bitcoin nur in begrenzter Menge existiert, wird es bei steigender Nachfrage zunehmend wertvoller. Dies macht Bitcoin für viele Anleger attraktiv, die eine Absicherung gegen die Entwertung von Fiat-Währungen suchen.

Beispiel: Stell dir vor, du hast zwei Taschen – eine mit Gold und eine mit Papiergeld. Wenn ständig neues Papiergeld in Umlauf gebracht wird, verliert das Papiergeld an Wert. Das Gold hingegen wird knapper und wertvoller. Bitcoin ist in diesem Fall wie das Gold, da es ein festes Angebot hat.

Herausforderungen des Hard Caps

Das Hard Cap birgt auch einige Herausforderungen:

• Transaktionsgebühren als Anreiz: Wenn keine neuen Bitcoin mehr gemined werden können, werden die Miner ausschließlich durch Transaktionsgebühren bezahlt. Es besteht die Unsicherheit, ob dies ausreichen wird, um das Netzwerk sicher und wirtschaftlich zu betreiben.
• Verlorene Bitcoin: Da es keine Möglichkeit gibt, verlorene Bitcoin wiederherzustellen, kann das verfügbare Angebot durch verlorene private Schlüssel noch weiter sinken, was die Knappheit verstärkt.

Denkanstoß: Was passiert, wenn mehr Bitcoin verloren gehen, als verfügbar sind? Wie könnte dies den Markt und den Wert von Bitcoin beeinflussen?

Wissenswertes

• Es werden niemals mehr als 21 Millionen Bitcoin existieren – dies ist das Hard Cap des Bitcoin-Netzwerks.
• Halvings reduzieren die Menge der neu generierten Bitcoin alle vier Jahre, was das Angebot im Laufe der Zeit immer knapper macht.
• Der letzte Bitcoin wird voraussichtlich im Jahr 2140 erzeugt, danach gibt es keine neuen Bitcoins mehr.
• Verlorene Bitcoin sind für immer verloren. Schätzungen gehen davon aus, dass bereits Millionen von Bitcoin durch verlorene Schlüssel für immer aus dem Umlauf entfernt wurden.
• Bitcoin wird oft als digitales Gold bezeichnet, weil es – ähnlich wie physisches Gold – eine begrenzte Ressource darstellt.

Wissen - kurz & kompakt

• Das Hard Cap von Bitcoin begrenzt die maximale Anzahl der Coins auf 21 Millionen.
• Neue Bitcoin werden durch Mining erzeugt, aber die Belohnung für das Mining halbiert sich alle vier Jahre in einem Prozess namens Halving.
• Nach dem Jahr 2140 werden keine neuen Bitcoin mehr erschaffen, und Miner werden nur noch durch Transaktionsgebühren belohnt.
• Bitcoin ist aufgrund seines festen Angebots als deflationäre Währung konzipiert, um gegen Inflation geschützt zu sein.

Glossar

• Hard Cap: Die festgelegte maximale Anzahl an Bitcoin, die jemals existieren wird, nämlich 21 Millionen.
• Mining: Der Prozess, durch den neue Bitcoin erzeugt werden und Transaktionen in der Blockchain bestätigt werden.
• Halving: Der Prozess, bei dem die Belohnung für das Mining etwa alle vier Jahre halbiert wird.
• Transaktionsgebühren: Die Gebühren, die Nutzer zahlen, um ihre Transaktionen in die Bitcoin-Blockchain aufnehmen zu lassen.
• Fiat-Währung: Traditionelle Währungen wie der US-Dollar oder der Euro, die von Regierungen ausgegeben und kontrolliert werden.

Denkanstöße und weiterführende Fragen

• Welche Auswirkungen könnte die endgültige Begrenzung von Bitcoin auf 21 Millionen Coins auf den langfristigen Wert der Währung haben?
• Wie wird sich das Mining ändern, wenn keine neuen Bitcoin mehr generiert werden können und Miner nur noch auf Transaktionsgebühren angewiesen sind?
• Welche Risiken birgt die Tatsache, dass verlorene Bitcoin das verfügbare Angebot dauerhaft verringern? Könnte dies zu einem Liquiditätsproblem führen?
• Wie könnte sich das Hard Cap von Bitcoin im Vergleich zu inflationären Fiat-Währungen langfristig auf die Weltwirtschaft auswirken?