Power Law

Das Power Law und Bitcoin

Das Power Law ist ein faszinierendes mathematisches Modell, das häufig verwendet wird, um ungleichmäßige Verteilungen zu beschreiben, bei denen ein kleiner Teil der Akteure oder Ereignisse einen unverhältnismäßig großen Einfluss hat. In der Natur, Wirtschaft und auch in sozialen Netzwerken findet man immer wieder Systeme, die diesem Muster folgen. Auch der Markt für Bitcoin und Kryptowährungen zeigt starke Anzeichen eines solchen Verteilungsmusters. Das Power Law erklärt sowohl Preisbewegungen als auch die Konzentration von Vermögenswerten in den Händen weniger großer Akteure.

Was ist das Power Law?

Das Power Law beschreibt eine Verteilung, bei der eine kleine Anzahl von Einheiten – sei es eine Gruppe von Individuen, Unternehmen oder Ereignissen – den größten Teil eines Ergebnisses verursacht. Ein häufiges Beispiel für das Power Law ist das Pareto-Prinzip oder die "80/20-Regel", die besagt, dass 20 % der Teilnehmer für 80 % der Ergebnisse verantwortlich sind.

In der Praxis bedeutet das, dass viele kleinere Ereignisse oder Akteure zwar vorhanden sind, jedoch nur einen geringen Einfluss haben, während einige wenige große Akteure oder Ereignisse einen erheblichen Effekt haben. Ein gutes Beispiel aus dem Alltag wäre die Verteilung von Vermögen: In vielen Gesellschaften besitzt ein kleiner Prozentsatz der Menschen den größten Teil des Reichtums, während die Mehrheit nur einen kleinen Anteil hält.

In Bitcoin-Märkten bedeutet dies, dass wenige große Transaktionen oder Akteure (oft als Wale bezeichnet) den Markt stark beeinflussen können, während viele kleine Investoren nur einen marginalen Effekt auf die Preisentwicklung haben. Das Power Law manifestiert sich auf mehreren Ebenen der Bitcoin-Ökonomie – von der Verteilung der Bitcoin-Bestände über die Mining-Leistung bis hin zu den Preisschwankungen.

Das Power Law in Bitcoin-Preisschwankungen

Die Preisschwankungen von Bitcoin zeigen klar das Power-Law-Muster. In den letzten Jahren gab es zahlreiche Phasen, in denen der Preis sprunghaft anstieg oder fiel, wobei der Großteil der Preisveränderungen innerhalb kurzer Zeiträume stattfand. Diese explosiven Bewegungen, oft als Bull Runs oder Bärenmärkte bezeichnet, werden von wenigen großen Ereignissen oder Transaktionen ausgelöst.

Ein anschauliches Beispiel wäre der Bitcoin-Boom im Jahr 2017, als der Preis innerhalb weniger Monate von etwa 1.000 US-Dollar auf fast 20.000 US-Dollar anstieg. Dieser dramatische Preisanstieg wurde von einer Kombination aus Marktdynamiken, verstärktem Medieninteresse und spekulativen Investitionen ausgelöst. Das Power Law erklärt, warum solche extremen Ereignisse häufiger vorkommen, als man es von einer "normalen" Verteilung erwarten würde. 

Diese ungleichmäßige Verteilung der Preisbewegungen bedeutet auch, dass viele Investoren, die versuchen, den Markt zu "timen" (also zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen und zu verkaufen), oft die größten Gewinne verpassen, die in wenigen kurzen Phasen auftreten. Eine Langzeitstrategie, bei der Anleger über einen längeren Zeitraum im Markt bleiben, ist daher oft erfolgreicher, da sie die größten Preisbewegungen mitnimmt.

Denkanstoß: Was bedeutet es für dich als Investor, dass die größten Preisbewegungen in so kurzen Zeiträumen auftreten? Würde es Sinn machen, den Markt längerfristig zu beobachten, anstatt auf kurzfristige Gewinne zu spekulieren?

Der Einfluss großer Marktteilnehmer

Eine weitere Manifestation des Power Law in der Welt von Bitcoin zeigt sich im Einfluss großer Marktteilnehmer, den sogenannten Walen. Diese großen Investoren besitzen signifikante Anteile an der Gesamtmenge von Bitcoin und haben durch ihre Kauf- oder Verkaufsentscheidungen die Möglichkeit, den Markt stark zu beeinflussen. Wenn ein Wal beschließt, eine große Menge von Bitcoin zu verkaufen, kann dies zu einem plötzlichen Preisverfall führen, während ein großer Kauf zu einem rapiden Preisanstieg führen kann.

Metapher: Man könnte sich das wie einen Teich vorstellen: Wenn ein kleiner Stein ins Wasser geworfen wird (eine kleine Transaktion), entstehen kleine Wellen, die schnell verblassen. Wenn jedoch ein großer Felsen ins Wasser geworfen wird (eine große Wal-Transaktion), erzeugt dies Wellen, die den gesamten Teich (den Markt) in Bewegung setzen.

Die Verteilung der Bitcoin-Bestände folgt daher ebenfalls einem Power Law: Ein kleiner Prozentsatz der Wallets hält den größten Teil der Bitcoin. Dies führt zu einer zentralen Frage bezüglich der Dezentralisierung von Bitcoin, da wenige Akteure einen disproportional großen Einfluss auf den Markt haben. Dies kann sowohl positive als auch negative Auswirkungen auf die Volatilität des Marktes haben, da diese Akteure in der Lage sind, den Markt mit ihren Transaktionen zu destabilisieren oder zu stabilisieren.

Anwendungen des Power Law in der Bitcoin-Ökonomie

Das Power Law gilt nicht nur für die Preisbewegungen und die Vermögensverteilung im Bitcoin-Netzwerk, sondern auch für die Mining-Industrie. Große Mining-Pools kontrollieren den größten Teil der Hashrate im Netzwerk, was bedeutet, dass sie einen erheblichen Einfluss auf die Sicherheit und Stabilität des Netzwerks haben. Ähnlich wie bei den Bitcoin-Beständen ist auch die Verteilung der Mining-Leistung stark konzentriert.

Dies hat zur Folge, dass die Bitcoin-Ökonomie stark von einer kleinen Anzahl von Akteuren dominiert wird, die den Großteil der Mining-Leistung bereitstellen. Diese Konzentration kann sowohl Vor- als auch Nachteile haben: Einerseits sorgt sie für eine stabile Leistung des Netzwerks, andererseits stellt sie die Idee der vollständigen Dezentralisierung infrage.

Ein weiteres Beispiel für das Power Law in der Bitcoin-Ökonomie ist die Adoption von Bitcoin durch Unternehmen und Privatpersonen. Während einige große Firmen wie Tesla und MicroStrategy hohe Summen in Bitcoin investiert haben und dadurch eine führende Rolle bei der Etablierung von Bitcoin als Investmentklasse spielen, gibt es viele kleinere Unternehmen und Privatanleger, deren Einfluss auf die Bitcoin-Adoption relativ gering ist.

Denkanstoß: Welche Auswirkungen hat die Konzentration von Mining-Leistung in den Händen weniger großer Mining-Pools auf die langfristige Stabilität des Netzwerks? Gibt es eine Möglichkeit, diese Macht gleichmäßiger zu verteilen?

Power Law und langfristige Investitionsstrategien

Das Power Law ist auch eine nützliche Lektion für Investoren. Da die größten Preisbewegungen und die größten Gewinne oft in wenigen kurzen Phasen auftreten, ist es ratsam, eine langfristige Strategie zu verfolgen, um von diesen Gelegenheiten zu profitieren. Investoren, die versuchen, durch kurzfristiges Kaufen und Verkaufen zu profitieren, laufen Gefahr, die wichtigsten Preissprünge zu verpassen.

Langfristig investiert zu bleiben bedeutet, immer auf die großen Bewegungen vorbereitet zu sein und sicherzustellen, dass du nicht aus dem Markt bist, wenn diese passieren. Ein praktischer Vergleich könnte der Versuch sein, die besten fünf Tage auf dem Aktienmarkt zu verpassen – dies könnte bedeuten, dass du die meisten Gewinne in einem gesamten Jahr nicht mitbekommst.

Wissenswertes

• Wenige große Wale dominieren den Markt und haben einen überproportionalen Einfluss auf den Bitcoin-Preis.
• Preisbewegungen im Bitcoin-Markt folgen oft dem Power Law, wobei die größten Gewinne in kurzen Zeiträumen auftreten.
• Große Mining-Pools kontrollieren den Großteil der Hashrate im Bitcoin-Netzwerk.

Wissen - kurz & kompakt

• Das Power Law beschreibt, wie wenige große Akteure oder Ereignisse einen großen Einfluss haben, während viele kleine Akteure nur einen geringen Einfluss ausüben.
• Im Bitcoin-Markt zeigt sich das Power Law in der Konzentration von Vermögen, Hashrate und Preisschwankungen.
• Ein Verständnis des Power Law kann helfen, die Dynamik von Bitcoin besser zu verstehen und fundierte Investitionsentscheidungen zu treffen.

Glossar

• Power Law: Eine mathematische Verteilung, bei der wenige große Ereignisse oder Akteure einen großen Einfluss haben, während viele kleinere nur wenig Einfluss ausüben.
• Wale: Große Bitcoin-Investoren, die signifikante Mengen an Bitcoin besitzen und durch Kauf- oder Verkaufsentscheidungen den Markt stark beeinflussen können.
• Volatilität: Die Schwankungsbreite eines Finanzinstruments, hier speziell auf den Preis von Bitcoin bezogen.
• Hashrate: Die gesamte Rechenleistung, die im Bitcoin-Netzwerk für das Mining genutzt wird.
• Mining: Der Prozess, bei dem neue Bitcoin generiert und Transaktionen verifiziert werden, indem komplexe mathematische Probleme gelöst werden.
• Blockchain: Eine kontinuierlich erweiterbare Liste von Datensätzen, die durch kryptografische Verfahren miteinander verbunden sind und die Grundlage für Bitcoin bildet.
• Transaktion: Eine Überweisung von Bitcoin zwischen zwei Parteien, die auf der Blockchain verzeichnet wird.
• Signatur: Eine kryptografische Bestätigung, die eine Transaktion als authentisch kennzeichnet und zeigt, dass sie vom rechtmäßigen Eigentümer stammt.
• Kryptowährungen: Digitale oder virtuelle Währungen, die auf Kryptografie basieren und in der Regel dezentralisiert sind, wie z. B. Bitcoin.
• Mining-Pool: Eine Gruppe von Minern, die ihre Rechenleistung bündeln, um gemeinsam nach neuen Blöcken in der Bitcoin-Blockchain zu suchen und die Belohnung untereinander aufzuteilen.
• Pareto-Prinzip: Auch bekannt als die 80/20-Regel, besagt, dass 80 % der Ergebnisse von 20 % der Akteure oder Ursachen bestimmt werden.

Denkanstöße und weiterführende Fragen

• Wie könnte das Power Law deine Investitionsstrategie in Bitcoin beeinflussen? Welche langfristigen Auswirkungen könnte es haben, dass wenige große Akteure einen so starken Einfluss auf den Bitcoin-Markt haben?
• Wie könnte der Bitcoin-Markt aussehen, wenn Bitcoin gleichmäßiger unter den Marktteilnehmern verteilt wäre?
• Welche anderen Finanzmärkte zeigen ebenfalls Power-Law-Verteilungen, und wie könnten diese Märkte ähnlich auf wenige große Akteure reagieren?