Volatilitätsindex (VIX)

Volatilitätsindex (VIX) und seine Bedeutung für Bitcoin

Stell dir vor, du fährst auf einer kurvenreichen Bergstraße. Mal geht es steil bergauf, mal rasant bergab. Manchmal kannst du die Kurven vorhersehen, manchmal wirst du von ihnen überrascht. Genau so verhält es sich mit der Volatilität an den Finanzmärkten – und genau das misst der Volatilitätsindex (VIX), auch als „Angstbarometer“ der Märkte bekannt.

Doch wie funktioniert der VIX genau? Welche Bedeutung hat er für traditionelle Märkte wie den S&P 500 – und was sagt er über Bitcoin (BTC) aus? Schließlich gilt Bitcoin als eines der volatilsten Assets überhaupt. In diesem Artikel tauchen wir tief in die Mechanik des VIX ein und analysieren, ob und wie er zur Vorhersage von Bitcoin-Preisschwankungen genutzt werden kann.

Was ist der Volatilitätsindex (VIX)?

Der Volatilitätsindex (VIX) wurde 1993 von der Chicago Board Options Exchange (CBOE) eingeführt und misst die erwartete 30-Tage-Volatilität des S&P 500 auf Basis von Optionspreisen. Er gibt an, wie stark Investoren in naher Zukunft mit Kursschwankungen rechnen.

Beispiel: Wenn der VIX bei 20 steht, bedeutet das, dass der Markt eine jährliche Schwankung von 20 % erwartet. Werte über 30 deuten auf hohe Unsicherheit hin, während Werte unter 15 als Zeichen für einen stabilen Markt gelten.  

Metapher: Stell dir den VIX wie das Seismometer eines Vulkans vor. Ein niedriger Wert zeigt an, dass der Boden ruhig ist – es gibt kaum Erdbeben oder Anzeichen für einen Ausbruch. Ein hoher VIX-Wert hingegen bedeutet, dass der Boden bebt, Lava brodelt und die Gefahr eines Ausbruchs besteht.  

Berechnung des VIX

Der VIX basiert auf den Preisen von Optionen auf den S&P 500. Kurz gesagt:

• Hohe Optionspreise → hohe erwartete Volatilität → hoher VIX-Wert
• Niedrige Optionspreise → geringe erwartete Volatilität → niedriger VIX-Wert

Die genaue Berechnung des VIX erfolgt über eine komplexe Formel, die die gewichtete Durchschnittsvarianz einer breiten Palette von Call- und Put-Optionen auf den S&P 500 erfasst.

Denkanstoß: Warum basiert der VIX eigentlich auf Optionen und nicht direkt auf Aktienkursen? Optionen spiegeln nicht nur aktuelle Kurse wider, sondern auch die Erwartungen der Marktteilnehmer für die Zukunft.  

Warum wird der VIX als „Angstbarometer“ bezeichnet?

Der VIX steigt besonders in Krisenzeiten, weil Anleger sich gegen Marktverluste absichern. Beispiele:

• Während der Finanzkrise 2008 stieg der VIX auf über 80.
• In der Corona-Krise 2020 erreichte er ebenfalls Werte über 80.

Je höher der VIX, desto größer die Unsicherheit – und desto wahrscheinlicher sind heftige Kursschwankungen.

Beispiel: Stell dir vor, ein Sturm zieht auf. Je mehr Menschen im Dorf beginnen, ihre Häuser zu verbarrikadieren und Vorräte zu kaufen, desto stärker steigt die „Angst“ vor dem Sturm – genau das zeigt der VIX für die Finanzmärkte.

Warnung vor spekulativen Handelsstrategien

Der Handel mit Optionen und anderen spekulativen Finanzinstrumenten, insbesondere im Bitcoin-Markt, birgt erhebliche Risiken. Diese Strategien sind extrem volatil und können zu schnellen und großen Verlusten führen, die über das ursprünglich investierte Kapital hinausgehen. Händler, die nicht über ein umfassendes Verständnis der Märkte, der Funktionsweise von Optionen oder den zugrunde liegenden Risiken verfügen, sollten von solchen Handelsstrategien unbedingt Abstand nehmen.

Spekulative Instrumente wie Optionen oder Hebelprodukte sind in erster Linie für professionelle Händler und institutionelle Investoren konzipiert, die die Risiken bewerten und entsprechende Maßnahmen zur Risikominimierung ergreifen können. Wer ohne fundierte Marktkenntnisse handelt, läuft Gefahr, durch unbedachte Entscheidungen finanzielle Verluste zu erleiden. Es ist daher ratsam, sich im Vorfeld ausführlich zu informieren oder professionelle Beratung in Anspruch zu nehmen, bevor man Kapital in spekulative Finanzprodukte investiert.

Warnung: Der Verlust des gesamten investierten Kapitals ist möglich. Investiere nur Beträge, deren Verlust du verkraften kannst. Für unerfahrene Anleger ist der direkte Kauf und die langfristige Anlage in Bitcoin sicherer als der Einsatz komplexer Derivate.

Haftungsausschluss-Note

PS: Ich möchte und muss auch von Gesetz wegen ausdrücklich darauf hinweisen, dass dies weder eine Kauf-, Finanz- noch eine steuerliche oder rechtliche Beratung ist. Für deine Entscheidungen bist du in jedem Fall ausschließlich selbst verantwortlich. Du solltest dich dazu eigenständig oder bei einem fachkundigen Finanz- oder Steuerberater oder Rechtsanwalt beraten lassen. Die hier genannten Informationen könnten fehlerhaft sein und dienen daher ausschließlich der Unterhaltung. → Haftungsausschluss

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Bitcoin und der VIX: Gibt es eine Verbindung?

Bitcoin hat eine viel höhere Volatilität als Aktien. Doch gibt es eine Korrelation zwischen dem VIX und Bitcoin?

1. Bitcoin als „digitales Gold“

• In Krisenzeiten suchen Anleger nach sicheren Häfen. Während Gold oft steigt, bleibt Bitcoin eine riskante Anlage.
• Beobachtung: Bitcoin korreliert oft negativ mit dem VIX – wenn die Unsicherheit steigt, fällt BTC.

2. Spekulatives Verhalten

• Hohe Volatilität lockt Spekulanten an – sowohl an den Aktienmärkten als auch im Kryptobereich.
• Steigt der VIX, ziehen sich einige Anleger aus riskanten Assets wie BTC zurück.

3. Liquiditätsflüsse

• Während Finanzmarktturbulenzen ziehen Großinvestoren Geld aus risikoreichen Anlagen ab – das trifft auch Bitcoin.
• Dennoch: Manche spekulieren, dass Bitcoin in Zukunft antifragil wird, also in Krisen stärker nachgefragt wird.

Empirische Daten

Mehrere Studien untersuchen die Korrelation zwischen VIX und Bitcoin:

• Eine Untersuchung von 2018 ergab eine schwache negative Korrelation zwischen Bitcoin und VIX.
• In der Corona-Krise 2020 fiel Bitcoin zunächst stark, während der VIX stieg – erholte sich aber schneller als Aktien.

Alternative Volatilitätsmaße für Bitcoin

Da der VIX nur auf den S&P 500 bezogen ist, gibt es eigene Krypto-Volatilitätsindizes, z. B.:

• Bitcoin Volatility Index (BVIX) – Funktioniert ähnlich wie der VIX, aber auf BTC bezogen.
• Crypto Volatility Index (CVI) – Aggregiert die erwartete Volatilität des gesamten Kryptomarktes.

Wissenswertes

• Der höchste VIX-Wert wurde im Oktober 2008 mit 89,53 erreicht (Stand 2024).
• Bitcoin kann an einem Tag stärker schwanken als der S&P 500 in einem Monat.
• Der VIX ist nicht direkt handelbar, aber es gibt Futures und ETFs darauf.
• Ein niedriger VIX bedeutet nicht automatisch steigende Aktienkurse.
• Ethereum (ETH) ist meist noch volatiler als Bitcoin.

Wissen - kurz & kompakt

• Der VIX misst die erwartete Volatilität des S&P 500 auf Basis von Optionspreisen.
• Ein hoher VIX deutet auf Marktunsicherheit und Panik hin.
• Bitcoin zeigt eine schwache negative Korrelation mit dem VIX.
• Es gibt eigene Krypto-Volatilitätsindizes, die für Bitcoin relevanter sind.

Glossar

• Volatilität: Maß für die Schwankungsintensität eines Kurses.
• VIX: Volatilitätsindex für den S&P 500, bekannt als „Angstbarometer“.
• Put-Option: Eine Option, die dem Käufer das Recht gibt, einen Vermögenswert zu verkaufen.
• Call-Option: Eine Option, die das Recht gibt, einen Vermögenswert zu kaufen.
• Bitcoin Volatility Index (BVIX): Spezieller Volatilitätsindex für BTC.
• S&P 500: Index der 500 größten US-Unternehmen, oft als Marktindikator genutzt.

Denkanstöße und weiterführende Fragen

• Wird Bitcoin in Zukunft stärker als „sicherer Hafen“ wie Gold fungieren?
• Sollte ein eigener VIX für Bitcoin etabliert werden?
• Welche Rolle spielt Volatilität für langfristige Bitcoin-Investoren?
• Kann man den VIX als Signal für den besten Kaufzeitpunkt von Bitcoin nutzen?

Bitcoin bleibt eine der aufregendsten und volatilsten Anlagen – aber mit den richtigen Instrumenten wie dem VIX kann man zumindest versuchen, seine Schwankungen besser zu verstehen. 🚀