Spieltheorie

Was ist die Spieltheorie?

Stell dir vor, du spielst Schach. Jeder Zug, den du machst, hängt davon ab, was dein Gegner in der Vergangenheit getan hat und was du erwartest, dass er in Zukunft tun wird. Dieses Hin und Her der Entscheidungen, bei dem beide Spieler versuchen, das beste Ergebnis für sich zu erreichen, ist im Kern das, worum es in der Spieltheorie geht. Ähnlich verhält es sich im Bitcoin-Markt, wo Investoren und Händler ständig strategische Entscheidungen basierend auf den Aktionen anderer Marktteilnehmer treffen.

Metapher: Du kannst dir das wie bei einem Straßenverkehr vorstellen. Alle Fahrer entscheiden, ob sie schneller fahren, langsamer werden oder die Spur wechseln – basierend darauf, was sie denken, was die anderen Fahrer tun werden. Genauso müssen sich Marktteilnehmer im Bitcoin-Markt an den Bewegungen und Entscheidungen der anderen orientieren.

Wichtige Konzepte der Spieltheorie

Nash-Gleichgewicht

Das vielleicht bekannteste Konzept der Spieltheorie ist das Nash-Gleichgewicht. Ein Nash-Gleichgewicht tritt ein, wenn kein Spieler seinen Nutzen verbessern kann, indem er alleine seine Strategie ändert, vorausgesetzt, die anderen Spieler bleiben bei ihrer Strategie. Auf den Bitcoin-Markt angewendet, könnte dies bedeuten, dass Investoren die optimale Entscheidung treffen, basierend auf dem erwarteten Verhalten anderer Marktteilnehmer. Zum Beispiel könnte ein Hodler (langfristiger Bitcoin-Investor) seine Position beibehalten, wenn er glaubt, dass andere Investoren nicht plötzlich verkaufen werden.

Beispiel: Stell dir eine Schlange im Supermarkt vor. Du überlegst, ob du in eine andere, kürzere Schlange wechseln solltest. Wenn du glaubst, dass alle anderen Kunden in deiner Schlange bleiben, bleibst du auch. Aber wenn plötzlich viele in eine andere Schlange wechseln, kann das deine Entscheidung beeinflussen.

Kooperative und nicht-kooperative Spiele

In der Spieltheorie gibt es zwei Arten von Spielen: kooperative und nicht-kooperative Spiele. In kooperativen Spielen können die Spieler zusammenarbeiten, um ein besseres Ergebnis zu erzielen. Im Bitcoin-Space kann dies beispielsweise in Mining-Pools der Fall sein, wo Miner ihre Rechenleistung bündeln, um effizienter zu arbeiten. In nicht-kooperativen Spielen handelt jeder Spieler für sich allein, ohne verbindliche Absprachen – wie etwa auf dem OTC-Markt (Over-the-Counter) von Bitcoin, wo große Transaktionen ohne direkte Marktinteraktion abgewickelt werden.

Metapher: Kooperative Spiele sind wie ein Teamprojekt in der Schule. Wenn alle zusammenarbeiten, bekommt das Team eine bessere Note. In nicht-kooperativen Spielen agiert jeder für sich, wie bei einem Wettbewerb, bei dem der Gewinn des einen den Verlust des anderen bedeutet.

Nullsummen- und Nicht-Nullsummenspiele

In einem Nullsummenspiel entspricht der Gewinn des einen Spielers genau dem Verlust des anderen. Viele Menschen sehen den Handel mit Bitcoin als Nullsummenspiel, insbesondere im Bereich der Daytrader, bei dem Gewinne und Verluste direkt gegeneinander aufgewogen werden. In einem Nicht-Nullsummenspiel, wie z.B. beim Langzeit-Halten von Bitcoin (HODLing), profitieren langfristige Investoren von den steigenden Werten des Netzwerks, ohne dass ein direkter Verlust bei anderen Akteuren entsteht. Solche Szenarien lassen sich durch Konzepte wie das Metcalfe’sche Gesetz erklären, das beschreibt, dass der Wert eines Netzwerks mit der Anzahl der Teilnehmer exponentiell steigt.

Beispiel: Stell dir einen Kuchen vor. In einem Nullsummenspiel isst jeder Spieler ein Stück, sodass weniger für den nächsten bleibt. In einem Nicht-Nullsummenspiel wächst der Kuchen, je mehr Spieler daran teilnehmen, sodass alle ein größeres Stück bekommen können.

Anwendung der Spieltheorie

Bitcoin-Handel

Unternehmen und Investoren im Bitcoin-Space nutzen die Spieltheorie, um Entscheidungen zu treffen, die auf den Bewegungen des Marktes basieren. Ein Beispiel ist das Verhalten von Whales und institutionellen Investoren, die mit ihren großen Transaktionen den Markt beeinflussen können. Trader nutzen diese Informationen, um ihre eigenen Handelsstrategien zu optimieren, indem sie etwa versuchen, vor einem erwarteten Marktabverkauf ihre Positionen zu sichern.

Beispiel: Denk an ein großes Schiff (einen Whale) im Hafen. Wenn dieses Schiff den Anker lichtet, spüren alle kleineren Boote die Wellenbewegung. Genauso beeinflussen die großen Bitcoin-Akteure den Markt mit ihren Entscheidungen, und kleinere Trader passen sich diesen Wellen an.

Bitcoin-Mining

Im Bitcoin-Mining-Netzwerk zeigt sich die Spieltheorie in der Entscheidung der Miner, ob sie alleine minen oder einem Mining-Pool beitreten sollen. Mining-Pools sind eine Form des kooperativen Spiels, bei dem die Teilnehmer zusammenarbeiten, um die Wahrscheinlichkeit eines Blocks zu erhöhen, der eine Belohnung in Bitcoin enthält. Die Entscheidung, alleine oder im Pool zu minen, hängt davon ab, wie die Miner ihre Erfolgsaussichten und Belohnungen bewerten.

Metapher: Stell dir vor, du bist bei einer Tombola. Wenn du alleine spielst, hast du eine kleine Chance zu gewinnen. Wenn du aber mit Freunden zusammenarbeitest, könnt ihr die Gewinnchancen erhöhen und den Gewinn teilen – wie bei einem Mining-Pool, wo mehrere Miner ihre Rechenleistung bündeln, um die Chance auf einen Block zu erhöhen.

Bitcoin-Marktdynamik

Politische und wirtschaftliche Entscheidungen haben auch Einfluss auf den Bitcoin-Markt. Beispielsweise könnte ein Land entscheiden, Bitcoin zu verbieten oder zu regulieren, und Händler könnten auf diese Unsicherheit mit Verkaufsdruck reagieren. Andere könnten dies jedoch als Kaufgelegenheit sehen. Diese Verhaltensmuster können durch spieltheoretische Modelle analysiert werden, da die Strategien der Marktteilnehmer wechselseitig voneinander abhängen.

Beispiel: Stell dir vor, es kommt eine Sturmwarnung. Einige Menschen verlassen den Strand, während andere beschließen zu bleiben und das beste daraus zu machen. Ähnlich kann eine negative Regulierung im Bitcoin-Markt einige Marktteilnehmer abschrecken, während andere ihre Chance sehen.

Die Schönheit der Spieltheorie: Ein Beispiel aus dem Bitcoin-Markt

Um die Theorie greifbar zu machen, lass uns ein klassisches Beispiel betrachten: das Gefangenendilemma.

Das Szenario

Stell dir vor, zwei große Bitcoin-Miner werden mit einem Anstieg der Schwierigkeit des Bitcoin-Minings konfrontiert. Beide haben zwei Optionen: Ihre Investitionen in Hardware erhöhen oder bei der bisherigen Ausrüstung bleiben. Wenn beide ihre Investitionen erhöhen, könnten sie ihre Einnahmen steigern. Wenn nur einer investiert und der andere nicht, kann derjenige, der investiert, mehr Gewinne erzielen. Investieren jedoch beide nicht, werden sie letztlich in Rückstand geraten. Dieses strategische Dilemma spiegelt die Dynamiken im Bitcoin-Netzwerk wider.

Beispiel: Zwei Geschäfte in derselben Straße überlegen, ihre Ladenöffnungszeiten zu verlängern, um mehr Kunden anzulocken. Wenn beide die Öffnungszeiten verlängern, bleibt der Vorteil für beide gering. Wenn nur eines es tut, zieht dieses mehr Kunden an. Wenn aber keines der Geschäfte die Öffnungszeiten ändert, bleiben die Einnahmen stabil, aber möglicherweise gering.

Die Analyse

In diesem Fall ist das Nash-Gleichgewicht, dass beide Miner investieren, da sie sonst Gefahr laufen, von anderen Minern überholt zu werden. Dieses Verhalten zeigt, wie Entscheidungen im Bitcoin-Markt strategisch getroffen werden und warum es so wichtig ist, den Markt zu verstehen und die Entscheidungen anderer zu berücksichtigen.

Wissenswertes

• Das Nash-Gleichgewicht, benannt nach dem Nobelpreisträger John Nash, bildet einen zentralen Bestandteil der Spieltheorie und wird oft in den Finanzmärkten angewandt, um die Stabilität von Strategien zu verstehen.
• Der Begriff „HODL“ entstand aus einem Tippfehler und steht für „Hold on for Dear Life“. Er beschreibt das Verhalten von Langzeit-Investoren, die sich durch kurzfristige Marktschwankungen nicht beirren lassen.
• Im Jahr 2020 haben rund 2 % der Bitcoin-Adressen etwa 95 % der gesamten Bitcoin-Bestände kontrolliert, was die Rolle von Whales im Markt unterstreicht.
• Kooperative Spiele sind im Bitcoin-Ökosystem besonders in Mining-Pools verbreitet, da durch Zusammenarbeit höhere Gewinnchancen erreicht werden.
• Der Over-the-Counter (OTC)-Markt für Bitcoin ist ein nicht-kooperatives Spiel, da Investoren ihre großen Transaktionen abseits der Börse und oft ohne direkte Marktinteraktion abwickeln, um den Preis nicht zu beeinflussen.

Wissen - kurz & kompakt

• Die Spieltheorie analysiert Entscheidungen in Situationen, in denen das Ergebnis von den Handlungen mehrerer Akteure abhängt. Dies gilt auch für den Bitcoin-Markt.
• Ein Nash-Gleichgewicht tritt auf, wenn kein Akteur (z.B. ein Whale) seine Strategie ändern kann, ohne seinen eigenen Nutzen zu verringern.
• Kooperative Spiele können im Bitcoin-Space durch Mining-Pools und andere Formen der Zusammenarbeit beobachtet werden.
• Nicht-kooperative Spiele beinhalten das Verhalten von Investoren im OTC-Markt, wo jeder für sich selbst handelt.
• Das Gefangenendilemma veranschaulicht, wie strategische Entscheidungen auch im Bitcoin-Markt analysiert werden können, z.B. bei Entscheidungen von Minern oder Tradern.

Glossar

• Nash-Gleichgewicht: Ein Zustand in einem Spiel, bei dem kein Spieler durch einseitiges Ändern seiner Strategie seinen Nutzen verbessern kann. Im Bitcoin-Markt könnte dies bedeuten, dass keiner der Teilnehmer seine Position ändert, da es keine bessere Option gibt.
• Kooperative Spiele: Spiele, in denen die Spieler zusammenarbeiten, wie etwa Bitcoin-Mining-Pools, bei denen Miner ihre Ressourcen bündeln.
• Nicht-kooperative Spiele: Spiele, bei denen keine Absprachen getroffen werden, z.B. der OTC-Markt für große Bitcoin-Transaktionen.
• Nullsummenspiel: Ein Spiel, bei dem die Gewinne des einen Spielers den Verlusten des anderen entsprechen, wie beim Bitcoin Daytrading.
• Nicht-Nullsummenspiel: Ein Spiel, bei dem die Summe der Gewinne und Verluste nicht null ist, wie das Langzeit-Halten von Bitcoin (HODLing), wo alle Teilnehmer von einer Wertsteigerung profitieren können.
• Evolutionarily Stable Strategy (ESS): Eine Strategie, die in einem Population stabil bleibt. Im Bitcoin-Space könnte dies die fortschreitende Dezentralisierung und Sicherheitsmaßnahmen des Netzwerks beschreiben.
• Gefangenendilemma: Ein klassisches Beispiel der Spieltheorie, bei dem zwei Spieler entscheiden müssen, ob sie kooperieren oder einander verraten. Dies lässt sich im Bitcoin-Mining auf die Entscheidung, in neue Hardware zu investieren, übertragen.
• Whale: Eine Person oder Institution, die eine große Menge an Bitcoin besitzt und den Markt durch ihre Entscheidungen beeinflussen kann.
• HODLer: Ein Investor, der Bitcoin langfristig hält und sich nicht von kurzfristigen Preisschwankungen beeinflussen lässt.
• OTC-Markt (Over-the-Counter): Ein Markt, auf dem große Bitcoin-Transaktionen direkt zwischen zwei Parteien ohne Börse abgewickelt werden.
• Mining-Pool: Eine Gruppe von Minern, die ihre Rechenleistung bündeln, um die Wahrscheinlichkeit zu erhöhen, einen Bitcoin-Block zu minen.
• Bitcoin-Belohnung: Der Betrag an Bitcoin, den ein Miner als Anreiz für das erfolgreiche Verifizieren eines Blocks erhält.

Denkanstöße und weiterführende Fragen

• Wie beeinflussen große Marktteilnehmer wie Whales oder institutionelle Investoren die Bitcoin-Marktstrategien und Preisbildung?
• In welchen Bereichen des Bitcoin-Minings wird die Spieltheorie besonders deutlich und wie beeinflusst dies die Entscheidungen von Minern?
• Wie könnte die Spieltheorie dabei helfen, das Verhalten von Langzeit-Investoren (HODLern) im Vergleich zu kurzfristigen Tradern zu analysieren?
• Inwieweit könnte die Anwendung der Spieltheorie auf den Bitcoin-Markt dazu beitragen, zukünftige Marktbewegungen besser zu prognostizieren?
• Wie lässt sich das Gefangenendilemma auf kooperative und nicht-kooperative Entscheidungen im Bitcoin-Mining oder in der Marktstrategie anwenden?